大参林上半年营收80.55亿元位居六大上市连锁药店之首

2021-09-13 17:00:27 来源：钥城网

2021年上半年,大参林以80.55亿元的营业收入位居六大上市连锁药店之首,同比增长16.0 5%。老百姓、益丰药房、一心堂分别营收74.6亿元、73.46亿元、67.02亿元,漱玉平民和健之佳的营收则为24.79亿元、23.79亿元。

上半年医药零售板块的收入增长稍有回落,与上半年基数高、新开店节奏波动、部分省市感冒药下架等阶段性影响有关,但总体来说,药房的未来10年仍是星辰大海。

随着分类分级政策及相关行业规范性政策继续释放,龙头连锁有望长期受益行业分化。上半年,大参林继续深耕华南地区,在河南这个人口大省取得不错进展,并且进一步战略布局川渝地区,精细化管理下内生增长依旧稳健。

营收和利润

2021上半年医药商业板块营收、扣非后归母净利润分别增长16%、18%,由于去年同期低基数效应,整体板块增速较高,其中零售药店板块表现优秀,继续保持快速增长。

大参林营业收入较上年增长16.05%,主要原因是已有店的内生增长及新开、行业并购而新增门店的业绩贡献。分品类看的话,中西成药、中参药材、非药品营收分别同比增长27.92%、25.97%、-24.85%,非药品二季度营收同比有所下滑,对整体营收也有一定影响,由于去年同期防疫物资销售旺盛,对毛利有所拉低,所以今年上半年,大参林毛利率同比上升1.03PCTs至39.10%。

此外,经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加17.85%,表现较为优异,主要是营业利润增加带来的资金流入,及整体营运能力的提升优化带来的。

2021年中报显示,大参林实现归母净利润6.46亿元,同比增长8.56%;实现扣非净利润5.90亿元,同比增长1.65%。

横向比较,几大连锁上半年的利润同比增长率均徘徊在10%左右,与2020半年度财报相比增幅较低。大参林同比增长率为8.56%,主要原因是5-7月,广东地区出现新冠疫情,部分门店经营受影响,以及可转债发行手续费摊销、股权激励费、研发投入费用增加相关。

费用细分来看,大参林二季度销售费用增长23.94%、占毛利润的62.44%,管理费用增长32.33%、占毛利润的12.41%,财务费用占毛利润的2.51%,三项费用总计占毛利润的77.35%。

也就是说经营产生的毛利润,有77.35%都花在这三项费用上了,扣除三项费用和税额后,2021年上半年大参林的净利率为8.15%,较2020H下降0.58pp,但整体盈利能力依然维持在高位。

后疫情时期营销将常态化,门店也会恢复线下促销活动,随着门店基数上升,营销费用预计会保持稳中有降。而管理、财务费用率的上升主要是由于大参林新租赁准则调整、转债费用及股权激励影响,现阶段,大参林在漯河、玉林的现代化物流园已投入使用,全国业务归集趋势下存货周转效率及采购营运成本有望进一步优化,精细化管理成效下半年或将兑现。

外省拓张又增一城

截至二季度,大参林共有覆盖全国十个省(市、自治区)的 6978家药店,新增自建门店589 家,加盟门店237家,并购门店189家,门店拓展计划完成顺利。

营收分地区来看,华南收入62.95亿,同比增长9.59%;华中收入8.09亿,同比增长59.93%;华东收入4.08亿,同比增长17.54%;东北华北西北收入3.02亿,同比增长49.37%。从大参林各地区的营收数据来看,其大本营华南地区(广东、广西)可谓一枝独秀,贡献了近80%的份额的营收。

对于华南地区,大参林还在进一步下沉广东、广西的全部县城、乡镇。半年报显示,大参林在建的项目多集中在华南地区,加盟也多开放在两广,为各地区的销售网络进一步完善进行全面布局。除了投资7亿元的营运中心外,还投资了2.2亿元开建汕头大参林医药产业基地项目,该项目将作为粤东运营中心,加强潮汕地区的布局。

除了华南这个优势区域外,还有一个地区是大参林的新增长极,即人口大省河南,经过最近几年不断深耕,和一系列的资本运作,大参林已经逐渐稳固了自己在河南地区的市场地位。上半年,华中地区营收同比增长59.93%,是增长最快的地区,门店总计达到800家。

另外,上半年大参林发生同业并购17 起(246家门店未交割),通过并购德阳大成家人健康连锁、一丰立康医药连锁进入四川市场,省外扩张再多一城,大参林开始战略布局川渝地区。

随着处方外流和医保门店资格的逐步放开,处方药占比会进一步提升,上半年大参林的医保定点门店占比提升4.97PCTs达到87.27%,门店专业化布局为承接处方外流打下坚实基础。

慢病管理和专业服务已具复制能力

截至2021上半年,大参林共计拥有医保定点资格门店5608家,占直营药店总数的87.27%,其中慢病门店共计1171家,保定点资格门店占比达87.23%(含大病统筹及门特门慢定点资格门店)。合计在职执业药师及药师超过一万人,其中报告期内新增执业药师2079人,共拥有慢病专业人员1198位。

为了更好地开展承接处方与慢病业务经营,目前,大参林除了培养慢病专业人员,还从专业服务方面,筛选由内部培训的慢病专员联合医生团队,为患者提供健康检测、养生讲堂、名医咨询、康复方案、健康管理等线上线下融合的体验式服务,用专业服务提高到店频次和客户粘性。从运营管理方面,设立慢病专岗、建档管理、复诊随访、考核机制等一系列制度流程,慢性病的管理模式和专业服务已具备快速复制的推广实力。