博鳌现场 | 华康资管黎晨光对行业的观察

近日，以“理性与稳健 房地产的改变”为主题的2021博鳌房地产论坛在海南三亚正式开幕。此次论坛上，华康资管总经理黎晨光分享了他对于房地产发展趋势及房地产基金面临挑战的思考。

据了解，多年来，华康资管深耕不动产投资价值链,发挥产业与资本的双重力量,通过严格的合作伙伴选择、深挖交易标的价值、灵活创新的设计交易结构、规范的流程管控和有序的退出机制,逐渐构建出跨周期、多业态、多策略的地产基金组合。

在博鳌资本大会上，华康资管总经理黎晨光提出，房地产基金行业的趋势变化和房地产行业的变化一脉相承，体现在两个层面的变化。首先，从中长期的角度来看，房地产基金行业目前基本处于百家争鸣的状态，他认为可能在未来的5到10年里，将会有一些非常大的巨头逐渐出现。但是随着开发商在开发环节的整合，整个房地产开发行业逐渐从高速增长向低速增长甚至不增长的过程中转变，因此会催生房地产基金行业深刻的变化，体现出来的便是房地产基金公司未来的整合，一些小的企业可能会逐渐从这个行业里消失。一些龙头型，或者比较大型的基金公司会逐渐出现，他认为这是一个长期的趋势。与此同时，他认为对房地产基金公司而言，将面临非常大的挑战。从中期的角度来看，他认为可能会在4个方面有一些变化。在对投资模式的选择上,可能会逐渐发生变化，回顾过往可以发现，房地产基金公司还是以债券投资，财务投资人的角色，强调交易主体的强担保性为主，逐渐可能会增大对股性投资的比例。包括一些债+股的产品和部分投资项目的出现，其实现在已经出现，只是这个规模占比相对低。从投资方式来讲，他认为可能逐渐从绝对的以住宅方向的投资，转变为多元化的投资，他个人认为这一块的机会还是较为可观，包括中长期投资，也是在商业不动产领域在不断地做一些创新。另外在管理方面，会愈发偏向主动管理，原来偏重“投”，现在会更侧重于“投”和“管”，这两方面重要程度旗鼓相当。特别是如果进入到商业不动产领域，管理更加重要，就算是住宅项目的投资，也要求有非常强的管理。关于资金来源，他认为资金会更加多元化，不管是单一资金还是通过高净值资金等等，实际上可能双方都会互相融合。

面对着日新月异的市场环境，黎晨光表示华康资管将继续发挥自身规模优势和联动其他行业优势，带动整体经济健康发展。

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