北京城乡回复问询函 拟注入北京外企优质资产

2021年11月16日，北京城乡商业（集团）股份有限公司（以下简称“北京城乡”）发披露对上交所重大资产重组问询函回复公告，对于此次重组的交易方案、股东锁定期、标的公司财务信息、法律问题等相关内容做出了详尽说明。

北京城乡于2021年10月20日披露了《北京城乡商业（集团）股份有限公司重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》等相关公告及文件。如本次重组成功，北京城乡将取得北京外企人力资源服务有限公司（以下简称“北京外企”或“FESCO”）100% 股权，公司主营业务将变更为人力资源服务。

近年来，我国人力资源服务业快速发展，机构数量、营收、从业人数逐年增长，对促进社会经济发展具有重要意义。截至2020年底，全国各类人力资源服务机构4.58万家，年营业收入首破2万亿元，连年持续增长，年复合增长率约为20%，行业前景广阔。

FESCO作为北京市国资委直属的人力资源服务龙头企业，是中国第一家人力资源服务机构，深耕中国人力资源服务市场42年。作为“双百企业”的排头兵，FESCO积极响应国企深化国企改革号召，深入推进综合性改革，在改革重点领域和关键环节率先取得突破，先期完成了企业混合所有制改革，充分发挥示范带头作用。

根据北京城乡重组预案及反馈函来看，交易方案及标的公司存在很多可圈可点的地方。

一是股权划转北京国管平台，国资整合助力北京外企深入发展，此次重大资产重组，将进一步优化国有资本布局结构，实现保值增值。根据交易方案显示，此次资产置换及发行股份交易预案，交易第一步为北京外企的86%股权无偿划转至北京国有资本经营管理中心。划转后，北京国管变更为北京外企实际控制人，为北京外企未来的管理效能和发展潜力注入新的活力。

二是财务数据有益，业务规模及盈利能力在行业处于领先地位。2019年、2020年、2021年上半年北京外企的营业收入分别为161.86亿元、183.01亿元和120.52亿元，业务规模增速较快。盈利能力方面，2019年、2020年、2021年上半年北京外企的净利润为5.85亿元、6.77亿元及3.93亿元，净利润水平处于行业前列。结合财务数据来看，北京外企的财务表现较好，业务及利润增速可观，结合上市后更优质的平台资源及更灵活的管理机制，为北京外企的跃进式发展提供了坚实基础。

三是业务迭代升级，产品多样化助力北京外企全面发展。北京外企核心业务为人事管理、薪酬福利服务、招聘及灵活用工、业务外包四项，其中业务外包服务为主要收入来源，占比达到70%以上，同时，薪酬福利服务、招聘及灵活用工服务为企业业务发展奠定了多样化基础，传统人事管理服务占比逐步下降，业务转型效果显现，毛利水平逐年提升。

四是科技与互联网企业为北京外企头部客户资源。北京外企前五大客户业务规模占比近两年逐渐稳定，基本维持在30%左右，前五大客户占比以华为、贝壳、滴滴及顺丰等行业头部企业，大客户行业属性多样化，逐步在新经济领域重点布局，优质客户不断新增，特别是第一大客户业务占比稳中有升，彰显出北京外企强大的客户群体及服务能力。

如若本次重组成功，北京外企优质资产将注入上市公司，进一步推动国有资本布局结构优化，提高资源配置效率。同时，北京外企拟通过本次重大资产重组登陆资本市场，A股人力资源行业有望迎来人力资源行业龙头。

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