雪球副总裁刘江涛：ETF投资是应对“选股”和“择时”困境的方法

11月21日，2021雪球指数基金领袖峰会在深圳开幕，本次峰会的主题为“ETF投资新风向”。雪球副总裁刘江涛在峰会现场致辞。

雪球副总裁刘江涛

刘江涛表示，从ETF产品适合的投资者类型看，不管是机构投资者、中小投资者、长期投资者或偏爱选股投资者，ETF都是一种高效灵活的工具。

近期，在雪球社区内，对于一些港股头部科技企业的讨论非常多。刘江涛认为，关于“买”和“卖”的讨论，实际折射出股票投资里的一个长期困境，即关于“选股”与“择时”的困境。

“选股”的困境在于研究公司，对于投资者的时间、资源、专业能力的要求极高，且任何研究都无法形成对未来的100%的准确判断。普通投资者可能对互联网公司、消费类公司相对熟悉，因为日常生活中总是能接触到他们的产品；但对于创新药、半导体、有色金属等公司，研究的难度指数会极大提升，对专业能力要求也会加大。

而“择时”困境在于，个股股价波动规律很难把控，短期频繁择时的行为，操作准确度极低。因为股价波动是多因素作用的结果，里面又混杂大量投资者的情绪，预测股价会跌或会涨，大概率是不可靠的。

刘江涛认为，应对“选股”与“择时”的困境，选择ETF产品进行资产配置是一个可行的方法。比如中概互联ETF，包含了阿里巴巴、腾讯、京东、网易等一揽子互联网明星公司的指数基金，既能帮助投资者解决个股选择困难的问题，又降低了个股大跌所带来的整体资产暴跌的风险。

他指出，ETF产品有五个方面优点：1）省事，解决选股难问题。例如，如果投资者看好消费行业赛道，不用纠结是买茅台还是五粮液、泸州老窖，直接购买消费ETF就可以。ETF分散化投资的特性，能避免单一股票标的的暴雷风险；2）省心，运作简单透明。ETF产品每日公布投资组合，透明度非常高；3）省钱，交易成本低廉。通常情况下，ETF基金的管理费率为0.5%，托管费率为0.1%，且没有申购赎回费用。在二级市场交易时，ETF只收取股票交易佣金；4）省时，资金使用效率高。ETF产品交易效率更高，例如在二级市场可以随时按实时价格成交；5）省力，投资灵活高效。ETF灵活交易的属性有利于投资者更快做出决策。

在雪球上，投资者可以像建立股票池一样，建立属于自己的ETF观察榜单。在建立ETF观察榜之后，就会收到关于这只ETF的相关信息与讨论，参考雪球里其他用户的ETF配置思路。

截止9月30日，2021年年内新发ETF产品总数188只，累积ETF数量达到554只。从新发ETF产品分类来看，涵盖了股票、债券、货币以及商品等大类资产。股票类ETF既包括科创50、A50这样重磅宽基ETF，也包括生物科技、智能汽车、云计算、光伏等细分行业与主题ETF，覆盖范围越来越全。值得注意的是，2021新发ETF数量超过2019年和2020年全年新发总和。从ETF产品规模来看，在2018年前ETF产品规模呈现缓慢增长态势，2018年之后增长明显加快，呈现出跨越式发展态势。

从雪球平台上ETF投资的相关用户、内容的数据也可以看到，投资ETF已经成为资产配置中非常重要的一类操作。

刘江涛分享了一组雪球用户调研数据：调研用户中，有58%的用户持有场内ETF；持有ETF人群里，56%用户投资ETF有3年以上时间；2021年前10月，雪球里ETF页面新增关注人次达到349万；2021年前10月，雪球里ETF深度内容帖数量达到63.4万篇，超越过往10年总和。

面对ETF投资新浪潮，雪球目前正从产品、内容与活动三个维度，加快ETF生态体系的建设，近期已经推出了ETF热门榜单、ETF个基页、雪球号。在ETF内容方面，推出“ETF星推官”计划，截止目前，雪球里已聚合了100多位ETF星推官，通过专业内容在雪球上的输出，帮助大家更好理解ETF产品，捕捉投资机会。

刘江涛在致辞中指出，雪球指数基金领袖峰会旨在搭建国内公募基金指数投资方向沟通交流平台，连接领域内权威机构、资深专家与行业大咖，共话指数基金的发展趋势、投资策略与投教方法。

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