鹏欣资源布局新型无钴正极材料，市场潜力巨大

近日，鹏欣资源（600490）发布公告称，全资子公司鹏珈基金拟7500万元对江苏力泰锂能科技有限公司（以下简称“力泰锂能”）进行增资，增资完成后鹏珈基金持有力泰锂能23%股份。17日晚间，鹏欣资源发布该项收购的问询回复公告，详细披露了力泰锂能的研发、产能、产品销售等情况。鹏欣资源早已布局新能源行业上游业务，此次收购主要看好力泰锂能的研发能力和产业化能力，主要产品磷酸锰铁锂产品是新型无钴正极材料，市场潜力巨大，具有较好的发展前景。

公告显示，力泰锂能主要从事锂离子电池正极材料、负极材料、电解质以及高纯度锂化合物的研发、生产和销售，主要产品为磷酸锰铁锂正极材料，目前产能为2000吨并已实现了小规模销售。

鹏欣资源表示，公司的产业并购战略是以铜、金矿主营业务为主，同步布局新能源行业，聚焦钴、锂、镍等新材料，运用多样化的投资方式，遴选境内外优质资源进行产业布局，完善资产结构，优化资产组合，实现存量与增量资产的良好接替。力泰锂能专注于关键锂电材料的研发和产业化，是锂电关键材料领域的创新型企业。目前已经开发成功纳米磷酸锰铁锂材料、低温型磷酸铁锂材料、绿色氢氧化锂工艺、高纯碳酸锂技术和三元前躯体制备技术等，符合公司的战略规划布局。

目前锂电池正极材料主要可分为磷酸铁锂、三元材料、磷酸锰铁锂等几大类。数据显示，我国锂电池正极材料市场规模由2016年213.8亿元增至2020年751.9亿元，年均复合增长率为36.9%。磷酸锰铁锂是磷酸铁锂的升级版材料，放电电压介于3.7-3.9V，能量密度比磷酸铁锂高15%，具有一定的优势。与三元材料相比，磷酸锰铁锂则具有相似的能量密度，但安全性更高、价格也相对低一些，有望成为新一代高能量密度动力电池无钴正极材料潜力性材料。

当前，在电池材料领域（尤其是正极材料）的技术、市场格局瞬息万变，终端应用场景和客户需求的变化、上游矿产原材料的价格变化、以及行业龙头的商业策略等均是重要影响因素。国金证券认为，基于磷酸铁锂衍生出的磷酸锰铁锂电池，在近年来取得了一些新的技术进展，并有望在不同下游领域逐步实现商业化应用。从某种程度上讲，此类技术进步相比“颠覆式”的变化，通常反而是更符合产业发展逻辑、推广阻力也更小的技术进步方式。

鹏欣资源表示，磷酸锰铁锂材料作为未来新型无钴正极材料发展方向之一，具有较好的市场前景。公司根据发展战略增资力泰锂能，是基于力泰锂能磷酸锰铁锂产品作为三元材料和磷酸铁锂外正极电池材料的新型技术路线，具有较好的发展前景。

上市公司中，如比亚迪、宁德时代也投入研发并拥有磷酸铁锰锂相关研发专利成果，百川股份在2019年公告拟在宁夏投建1.5万吨磷酸锰铁锂项目，目前项目进展未披露。

而力泰锂能的磷酸锰铁锂材料已经实现了小规模销售，产品已经得到部分客户的认可和使用。公告显示，2020年至2021年6 月，公司主要客户有两家，分别是国内知名的电池厂家天能能源和星恒电源，交易金额合计204.2万元。力泰锂能目前正在与其他潜在的电池企业商谈合作开发，加快商业化应用和市场开拓的进程。

分析人士表示，此次收购力泰锂能将进一步完善鹏欣资源在新能源行业的布局，同时，双方在产业上或可形成协同，鹏欣资源提供原材料，力泰锂能有技术有设备，可在短时间快速释放产能，将有无比巨大的想象空间。

此前，鹏欣资源已布局了新能源上游镍钴业务，如参股了澳大利亚的CleanTeQ获得除非洲外最优质的Syerston钴矿（间接持股11.42%）；在刚果（金）建设SMCO年产7,000吨钴金属量（其中一期3000吨/年，二期增至7000吨/年）的氢氧化钴生产线，一期已在去年12月正式投产。

上述分析人士认为，鹏欣资源氢氧化钴项目已正式投产，氢氧化钴作为动力电池关键原料之一下游需求畅旺，该项目量产将成上市公司新的利润增长点，今年半年报可能是一个起爆点，未来业绩可期。

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