沪深300投资性价比提升 借道华安沪深300ETF布局A股优质核心资产

开年以来，受宏观经济压力，叠加全球疫情反复，经济、政治形势趋于复杂等因素影响，A股市场出现较大幅度调整，各大主流指数均遭遇不小的回撤。其中，WIND数据显示，截至3月10日，沪深300指数累计跌幅达13.11%。但就指数估值来看，经过前期调整，目前沪深300指数高估值问题已经较充分消化，指数PE（TTM）为12.45倍，位于历史34%分位，处于相对便宜区间。

随着好资产“打折”，“聪明钱”积极进场“捡便宜好货”，华安沪深300ETF等跟踪沪深300的ETF场内交投较为活跃。WIND数据显示，截至3月10日，华安沪深300ETF年内累计成交额30.05亿元、日均成交近7000万元，在所有沪深300ETF中排名第6。尽管成交金额与部分相同标的ETF有所差距，但华安沪深300ETF有多个做市商参与做市，围绕IOPV应对大规模交易能力较强，能够较好地满足投资者的投资交易需要。

从中长期来看，沪深300指数具有较好的投资价值。去年11月，中证指数公司将创业板纳入沪深300的上市时间门槛由原先3年调整为1年，并在12月成份股定期调整时，将宁德时代、迈瑞医疗等高估值创业板股票纳入到了沪深300成份股当中，使得沪深300估值进一步抬升。横向对比来看，WIND数据显示，截至3月10日，中证500指数、标普500指数PE（TTM）分别为17.79倍、20.92倍，沪深300指数配置价值更为凸显。

从盈利预期来看，当前沪深300成分股中已经有123家上市公司披露2021年年报的业绩预告。根据已披露数据，盈利的公司超过109家，占比88%。已披露公司中平均净利润收入为53~56亿元，平均净利润增速60%~79%。虽然当前经济仍面临较大压力，资本市场整体盈利不确定性提升，但沪深300指数仍保持较快增长，充分体现了行业龙头公司的投资价值。

此外，自2019年以来，绝大部分行业龙头公司股票表现远远优于行业平均水平，而A股市场投资者结构不断演变，内外资机构投资者占比不断提高，其理性的投资风格以及对大盘蓝筹的偏爱也不断强化巩固龙头效应。因此，随着未来行业集中度不断提升，投资者结构不断机构化，A股龙头效应有望延续，代表核心资产的沪深300指数具备长期配置价值。

展望后市，配合稳增长政策不断落地，货币政策、财政政策会继续发力，A股市场流动性或进一步宽松。结合当前指数估值水平来看，沪深300指数具有投资性价比。投资者不妨借道华安沪深300ETF（代码：515390）把握沪深300指数投资机遇，该基金于2020年1月10日起上市交易，得益于管理人的精细化管理，利用打新策略、基差策略、转融通出借等手段，为投资者取得了可观的超额收益。基金定期报告显示，截至2021年底，华安沪深300ETF成立以来的收益为30.79%，跑赢同期业绩比较基准26.97%的涨幅表现。

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