雅乐科技（YALA.US）三季度营收同比增长110.8％，游戏业务新引擎发力

11月9日，雅乐科技（YALA.US）发布截至2021年9月30日的第三季度未经审计的财务报告。报告显示，三季度雅乐科技实现营收7,130.9万美元，同比大幅增长110.8％，经调整后净利润为3320.8万美元，同比增长114.5％，经调整后净利润率为46.6％，公司整体保持较高的盈利能力。

据悉，雅乐科技是中东及北非地区领先的语音社交与娱乐平台。公司旗下经营着两款核心产品，分别是语音聊天室APP-Yalla，以及社交游戏APP-Yalla-Ludo，这两款App在MENA（中东及北非）地区非常畅销，并多次登顶多个国家、地区应用榜单榜首。据Frost&Sullivan数据，按2019年的营收计，Yalla是MENA地区最大的语音社交娱乐平台。

雅乐科技专注于中东北非市场，从业绩的强劲增长来看，其定位以及发展模式值得肯定。深入考究，雅乐科技收入的增长具体来源于哪里？雅乐科技在三季度又做了哪些努力？

游戏业务同比大增399%，用户规模迅速提升

雅乐科技的业务模式是“社交+游戏”，其收入来源于两大业务板块，分别是社交服务和游戏服务。其中社交服务是雅乐科技的贡献主力，2021年三季度的收入达到5,386.0万美元，同比增长78%，占公司总营收的76%。游戏业务的成长性更好，增长更为强劲，三季度公司游戏业务实现收入1,744.9万美元，同比大增399%，对收入的贡献从2020年三季度的10%提升至24%，游戏业务有望成为公司新的增长引擎。

流量的变现是公司获得收入的主要途径，平均月活跃用户（MAU）、付费用户以及每付费用户收益（ARPPU）是衡量互联网公司用户情况的重要指标。

三季度，雅乐科技的MAU为2,594.6万人，较2020年同期的1,426.7万同比增长81.9％，维持较高增速。其中，Yalla和Yalla Ludo的MAU分别为947万和1569万。另外，公司还披露了针对南美市场的语音游戏平台Yalla Parchis的MAU，该APP自2021年10月开始上线，并得到用户的积极反馈，在三季度为Yalla集团贡献了78.6万的MAU。

活跃用户数量的增长推动了公司付费用户的增长，三季度，公司付费用户同比增长51.3%至767.7万，其中Yalla的付费用户同比增长17.8%，Yalla Ludo的付费用户同比增长52.5%，Yalla Parchis也贡献了29.9万的付费用户。Yalla Ludo的变现能力增强，这也与公司游戏业务收入的强劲增长相符。

每付费用户收益（ARPPU），可以用来衡量公司的用户质量。从总体走势来看，雅乐科技ARPPU值总体呈上升趋势，增长较快，从2020年三季度的6.67美元增长至本季度的9.29美元，雅乐科技的用户质量明显提升，公司的盈利能力增强。

雅乐科技的管理层表示，公司三季度的运营和财务业绩表现出色，用户群迅速扩大，运营效率突出，主要得益于其独特的市场定位。雅乐科技所聚焦的MENA市场潜力具体如何？

MENA地区社交和娱乐需求旺盛，公司预计下季度收入将增长38.6%至48.9%

根据Frost&Sullivan的数据统计，MENA地区的在线社交网络和娱乐市场规模（收入口径）从2015年的14.39亿美元增长到2019年的58亿美元，CAGR高达41.9%，预计2024年将继续增长达到135.17亿美元，2019年至2024年的CAGR为18.3%。MENA在音视频社交领域具有明显的增长潜力，公司聚焦MENA市场，作为该地区的互联网稀缺标的，有望吃到行业发展红利。

再从在线社交网络和娱乐市场用户规模来看，MENA 地区社交娱乐网络和娱乐市场的用户群在 2019年达到1.37亿，预计到2024年将达到1.97亿，2019年至2024年的 CAGR为7.5%。但MENA地区的娱乐项目相对较少，高质量的在线社交和休闲娱乐互联网产品在中东非常受欢迎，需求旺盛，当前公司的社交娱乐平均MAU为25,94.6万，未来仍有广阔的扩张空间。

（数据来源：Frost&Sullivan，东吴证券）

值得注意的是，公司还在2021年10月28日获得了2021年中东游戏媒体与娱乐类技术卓越奖。该奖项由《亚洲商业评论》主办，表彰在中东地区各自行业以革命性产品和解决方案追求技术创新方面做出杰出贡献的优秀企业。这也力证了其在MENA地区发展的可行性以及当地社交网络和娱乐生态系统的领先地位。

此外，在三季度财报的电话会议上，Yalla创始人、董事长兼首席执行官杨涛表示，公司正在开发一款尖端的社交应用，最早将于明年第一季度上线，并有望成为首个为中东和北非地区定制的社交元宇宙应用。

总得来说，公司聚焦的MENA市场空间大，增速快，有较大的发展潜力。公司的核心产品变现能力较强，业绩有望继续维持增长趋势。此外，公司也在三季度的财报中公布了下季度的业绩展望，公司预计2021年第四季度收入6,700万美元至7,200万美元之间，相比2020年第四季度4,830万美元，预计增长约38.6%至48.9%。

免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。